香港奇点财经8月16日报道。周四（8月15日），个人电脑制造商联想集团宣布，于今年6月结束的季度内，联想集团成功实现154亿美元的营业收入，超出了市场分析师此前预测的141亿美元；净利润增长38%，达到2.43亿美元。这是联想自2022年底全球市场需求疲软以来，连续第三个季度实现业绩的稳健增长。此前受新冠疫情影响，联想连续五个季度收入下滑。

在本季度，联想之所以能够取得显著成功，核心驱动力之一在于其对人工智能PC这一前沿市场的布局与积极探索。据前瞻预测，至2027年，人工智能PC有望占据PC市场整体份额的半壁江山以上，而联想已率先布局，抢占先机。

联想集团董事长兼首席执行官杨元庆在周四举行的财报电话会议上预计，到今年年底，联想出货的PC中将有10%是人工智能PC，到2026年这一比例可能会上升到50-60%。联想是首批推出人工智能PC的公司之一，此前，联想于2024年5月推出了配备人工智能(AI)的新款PC，采用微软的Copilot工具和高通的Snapdragon X Elite处理器。联想认为，此次发布代表了该行业的“转折点”，可能引领全球PC市场实现超越疫情前水平的长期复苏。

财务表现方面，联想交出了一份亮眼的成绩单。公司净利润实现大幅增长，非香港财务报告准则下同比增长率高达65%，达到3.15亿美元；即便按标准口径计算，股东应占净利润也增至2.43亿美元，远超市场预期。

同时，联想战略多元化战略亦取得显著成效，非个人电脑业务收入占比攀升至创纪录的47%，较去年提升5个百分点。联想的定位似乎是利用人工智能的应用，不仅希望重新夺回个人电脑市场的主导地位，而且还希望扩展到基础设施和服务等关键领域。在今年5月，联想曾从沙特阿拉伯主权财富基金子公司筹集20亿美元，并签署了在该地区建立制造中心的协议。该公司表示，这些交易将有助于加速其“正在进行的全球战略转型”，因为它的目标是在核心PC业务的同时增加服务收入。

具体到业务板块，联想智能设备集团（IDG）表现尤为突出，实现营业收入114亿美元，同比增长率保持两位数，营业利润率亦有所提升，进一步巩固了其在全球个人电脑市场的领先地位，市场份额高达23%。

同时，联想基础设施解决方案集团（ISG）本季度表现抢眼，收入创历史新高，达到32亿美元，同比增长65%。这一显著增长主要归功于云服务提供商业务的强劲表现，得益于全球范围内对云基础设施和服务需求的爆发式增长。ISG的盈利能力亦得到显著改善，营业亏损大幅收窄。尤为值得一提的是，Neptune液冷服务器收入激增50%以上，凸显了市场对支持AI工作负载的可持续高效解决方案的迫切需求。

此外，联想解决方案和服务集团（SSG）继续作为公司盈利的坚实支柱，连续13个季度实现两位数收入增长，第一季度收入高达19亿美元。该部门维持了超过20%的强劲营业利润率。面对人工智能服务市场超越传统IT服务市场的趋势，联想正加速将AI技术融入产品与服务之中，致力于开发人工智能原生服务，助力客户在AI投资中收获丰厚回报。

作者|郎光照

来源|零壹智库

据The Block报道，新加坡最大的银行星展银行（DBS Bank）8 月 13 日与蚂蚁集团的国际部门“蚂蚁国际”合作启动了“DBS 司库代币”（DBS Treasury Tokens）的试点项目，以改善财资和流动性管理。该试点在其许可区块链上运行，为蚂蚁国际在各个市场的多币种财资和流动性管理提供便利。 

具体来说，该项目旨在帮助蚂蚁国际将集团内部交易的结算时间“从可能的几天缩短到几秒钟”，星展银行表示。“这优化了集团内部的流动性和营运资金，使企业财务主管能够更好地掌握、预测和控制整个集团的现金状况，”银行补充道。 

金融科技公司、支付机构和银行，都已在国际上积极运用区块链，以代币、稳定币等方式探索新的技术和商业模式。 

2024 年7月18日，香港金融管理局公布首批“稳定币发行人沙盒”参与者名单。首批共3家发行人，包括京东币链科技（香港）、圆币创新科技，以及联合申请的渣打银行（香港）、安拟集团（Animoca Brands Limited）、香港电讯（HKT）。 

京东集团的一份声明称，旗下的京东币链科技旨在提供为全球企业与个人支付解决方案，解决跨境支付问题。 

香港持牌虚拟银行天星银行（Airstar Bank）在其官方网站宣布，已与京东集团旗下京东币链科技（香港）在金管局的稳定币发行人沙盒合作，天星银行将协助京东币链科技（香港）尝试基于稳定币的全新跨境支付解决方案。 

在前述报道中，蚂蚁国际平台技术负责人 Kelvin Li 表示，双方（星展银行与蚂蚁国际）已在即时退税服务和中小企业的跨境支付等领域看到了应用案例。 

而在 2023年8月，美国支付公司PayPal宣布推出美元稳定币PYUSD。PYUSD由Paxos Trust Company发行，100%由美元存款、短期美国国债和类似现金等价物支持，可按1：1兑换美元。 

Paxos Trust Company由纽约州金融服务部发牌监管，PayPal也在去年6月拿到完整的纽约州加密货币牌照，使得该平台用户能够接收和发送比特币、以太坊、比特币现金和莱特币资产。 

2024年 5 月 31 日，PayPal 宣布在 Solana 高性能区块链上线PYUSD。Solana为 PYUSD 带来了远比其他区块链更快的结算速度，更低的交易成本，更强的可拓展性、互操作性、可编程性，以及全球网络的支持。结合了 Solana 的优势之后，用户在使用 PYUSD 的过程中能够真正实现支付效用，例如在跨境点对点转账汇款（C2C）、企业间转账（B2B）、全球收付（B2C）的各种场景中。2024 年 7 月，PYUSD 的供应量突破 5 亿大关（或 5 亿美元）。 

此前，在由香港金管局牵头，Visa与汇丰银行、恒生银行合作试点的一份研报代币化存款研报中，也给出了一些用例，实现了支付过程的端到端原子结算，展示出能够提高现有结算流程的效率，以及支持应用创新的潜力。通过代币化的e-HKD和Visa解决方案，收单行和商户之间的结算几乎是实时进行的。商户实时收到结算通知，从而实现更好地交易对账，减少争议风险。区块链的不可篡改性还提供了防篡改的审计记录，增强了结算过程的整体透明度和信任度。 

在银行中，摩根大通较早就开始尝试区块链，构建了区块链支付网络 Onyx，目前每天能够处理20亿美元的交易。Onyx的交易量可归因于摩根大通的“代币系统（Coin System）”，该系统专注于解决客户的跨境支付和流动性融资需求，以JPM Coin作为跨境交易结算的数字货币。 

摩根大通还推出资产代币化平台（Digital Asset），与高盛合作推出了日内回购解决方案，与贝莱德和巴克莱合作推出了代币化抵押品网络，与地方市政合作发行了债券。Onyx还计划推出代币化基金。 

（PYUSD、Visa、摩根大通案例主要援引自《Web3 支付万字研报：从电子现金，代币化货币，到 PayFi 未来》） 

参考资料： The Block：Singapore’s biggest bank DBS rolls out blockchain-powered ‘treasury tokens’ pilot零壹财经：刘强东雷军联手进军稳定币；人民币稳定币还会远吗？ Will阿望：Web3 支付万字研报：从电子现金，代币化货币，到 PayFi 未来 

出海记：PYUSD市场供应量已超5亿 

市场太卷了。做企业太难了。当企业家太累了。

我经常听到这样的话。

加杠杆扩产，这是卷产能；过剩后，促销再促销，这是卷价格；996、007，强化考核，强制淘汰，这是卷员工；账期一拖再拖，现金支付改承兑汇票，这是卷供应商；用各种套路让消费者觉得占了便宜，实际却掉进一个个坑，这是卷营销。

最终，大家都很压抑、难受，老板也不快乐。

我们，是不是只有内卷、下卷这一条路可走？

觉悟之前和觉悟之后

下面的话，是一个从小摊贩起步、历经曲折而彻悟的企业家对中国商界的观察——

“我们只是在做企业，没有享受做企业的快乐。”

“我们的主导方向是做大，认为做大是最正确的。但为了做大，恶性竞争，资源重叠，造成巨大的浪费和内卷。”

“现在社会上都推崇‘工作就是幸福，工作就是美好生活’。如果每个人都四五点起床，晚上十点、十一点睡觉，生命到底是什么？”

“我们大部分企业都属于不健康的企业，员工收入过低，人的流失率太高，团队不稳定，老板整天心累。企业不健康的时候，可能导致消防、税收、公共关系等各个方面的安全隐患。”

“大多数企业的情况都是，没有活出人原本该有的状态，而是活得像个机器，只是为了钱、为了面子、为了责任、为了荣耀去做事。为了得到这些，导致工作和生活节奏太快。”

“老板因为做企业，那么累，那么操心，走到毁了身体也没有享受人生的地步。钱在手里过了一过，辛苦了一场，一生到最后负债累累。”

“很多企业，上也上不去，下也下不来。很多老板，想活活不成，想死死不了。活不成，是因为欠了很多债，要面对法律风险。死不了，是还有家人，牵连的东西太多。”

……

说这话的人叫于东来，他创立的企业叫胖东来，被称为“中国实体零售的天花板”。

2023年，胖东来在河南许昌、新乡两市的13家店，实现销售收入107亿元，许昌70多亿，新乡30多亿。放眼商界，其规模不是超大，但美誉度堪称超级，就像世界一流的文理学院和藤校，不是靠学生数量而是靠质量占优。在零售业，永辉超市的收入是胖东来的七八倍，但感佩其经营水平，正在请其帮助自己调改。

于东来所说的这些商界问题，他本人都经历过。他1995年创业，最初也是“随大流”，交过惨痛的学费。只是觉醒得早，觉悟得彻底。近20年，他在内部践行和外部推广的观念是——“做企业不就是想让人活得幸福、让自己活得幸福、让家人活得幸福、让管理团队活得幸福、让员工活得幸福，目标不就是这样吗？”“我们的企业，要做成品质强大，而不是规模强大，该大的大，该小的小，该优质的优质，该关闭的关闭，要回到健康的起点。”“企业的健康状态，是员工工资收入能达到一个相对公平的水平，然后企业还有4%到5%的净利。”“办企业，要做的事一定是善良的。善良，你才会问心无愧，才会让自己坦然、从容。一是善良的；二是有品质的、有质量的；三是量力而行的。”“老板最大的善良是什么？是让你的团队，因跟你在一起而充满了美好，充满了希望。”“员工要合理地承担责任，而不过度地背负压力。”“工资决定了企业的生存，文化决定了企业的品质。”

在商界充满卷意，已经走到压抑、压榨式的卷的情况下，胖东来走出了另一条路——扬善之路，舒展之路，用爱化卷，心善路宽。 

最强的幸福感

很多胖东来员工都会发自内心地说：我们企业不是最大的，但幸福感是最强的。

他们这样说是有理由的。目前胖东来所有门店的员工，包括保洁在内，最低月工资为7000元（税后），而许昌市区的商品房价格在每平方米6000多元。新冠疫情导致关店时，基层员工在家休息，也有3000元生活工资。

胖东来员工每天工作时间为6-7小时。一线员工每周单休，全年假期在90天左右。承担一定职责的管理者，每年有近150天休息日（52周*2+带薪年假40天+春节5天）。每家门店划出10%的面积作为员工之家，有运动区、休闲娱乐区、儿童服务区、书店等。

以许昌时代广场店为例，员工之家有近6000平方米左右，图书区和诚品书店合作，有5万多册图书，灯光、氛围、桌椅板凳都由诚品书店设计。

对于管理层，胖东来给他们配车，让他们多出去感受大自然的美好，去新疆、西藏、青海。接下来，还计划安排他们去欧洲，看看世界是什么样的。

于东来说：“我认为人要有一个健康的活法，要活出人性的光芒。健康的活法充满自由精神，是轻松的，是热情的，是自己喜欢的。我们生命中的各个方面，像孩子、爱情、家庭、事业、父母、朋友，都应该是快乐的。”

胖东来《文化理念手册》里写着，“企业最大的价值就是致力于成就更多人懂得先进的生活理念，懂得自由·爱的信仰，懂得扬善·戒恶的价值观，培养健全的人格，成就员工阳光、自信、个性、幸福的生命状态”。

理念不是口号，是知行合一的工作和生活方式。胖东来的生活准则涉及健康、安全、爱情、家庭、理财、居家、休假7个方面，非常具体。如理财，要根据自己的能力、价值和收获的物质现状，有计划地支配收入，不好高骛远，不与人攀比。

于东来说：“在胖东来不能随便借钱，借钱超过一个月的工资，只要发现直接开除，因为无序借钱会产生矛盾，让自己不快乐。如果真有困难，就向公司提出来。”

很难想象，中国内地城市许昌一家零售企业的老板，20多年前就开始以瑞士人的生活作为标杆。“瑞士人一年有180天的休假，做任何产品都是自己喜欢的，就像对待上帝一样去做产品，你说他会敷衍吗？所以很小的瑞士为人类贡献了太多的技术。我们原来没有休假，一步一步来，有了星期二的闭门，让人休息，让设备休息，让场地休息。从2012年开始，春节也放假5天。年休假由原来的10天加到20天、30天甚至40天。虽说少挣了点钱，但我们轻松了。20多年前我就非常坚信，瑞士人能做到的我也能做到，20多年过去了，虽然胖东来没有实现瑞士那种环境和状态，但最起码进步了。”

今日商界所流行的方法论，基本都是教人如何竞争、降本、增效、做大、做强。这是效率为王的内卷模式。胖东来用实践证明了另一种方法论，就是老板带着让自己快乐轻松的心，尊重、信任、认可、鼓励、帮助员工，成人之美，成就团队。整个企业以追求幸福为目的，做健康的企业，让员工愿意干、管理层愿意干，他们用心对待工作，用好的方法、科学的方法，把产品做好，让顾客信任。这是仁者爱人的扬善模式。

在内卷模式下，企业总觉得员工奋斗得还不够，一有困难就打裁员降薪的主意。在扬善模式下，胖东来相信每个人身上都很有创造力，能在平凡的岗位上创造出不平凡的价值，公司先给管理层、员工加钱，加到公平，加到让大家觉得受尊重、有尊严、相比本地同行显著领先的状态。

在内卷模式下，企业总是不断给员工加压。在扬善模式下，则不是一味加压，很多时候是缓压。胖东来给大家发更多的钱，但并不增加更多的工作时间。对效益不好的店，总部会给其一段成长期、观察期。

在此期间，总部暂时不提折扣费，不计财务费用，把这两项的钱加到团队收入上，让他们和经营得好的店的员工收入基本持平。

胖东来茶叶超市销量火爆，员工工作压力极大，立即缩短营业时间，目前是上午11点到下午4点。

胖东来对永辉超市进行调改后，生意很好，于东来却说，“不能让员工当工具，为了要业绩不管下班时间。我定了一个目标，卖够100万元就关门，就算一天能销售将近200万元。”

学先进，走正道，抓细节

胖东来如此对待员工，他们没有理由不用心做好本质工作。具体如何做？其实也不复杂。

第一是学先进。20多年前就开始学家乐福上海古北店，还请了他们的人来做商品咨询。最近这些年，学山姆店，学好市客，学奥乐齐，制定标准流程，帮助员工干好。

第二是走正道。淘汰三四线品牌的杂牌商品，回归一线商品品牌和特色商品；优化零供关系，把后台费用全部取消；商品价格透明，保持合理的毛利率，正常情况一般不超过20%，不牟取暴利，也不搞促销，让顾客养成理性消费的习惯，也尊重商品的价值；完善售后服务，让顾客购物安心、放心，不满意就无理由退货。等等。

第三是抓细节。站在顾客立场，从点点滴滴的细节管理、顾客意见和投诉（设立了“投诉奖”）入手，真诚地为顾客创造价值。这方面胖东来丝毫不逊色于国际零售超市，网上也有大量顾客、访客拍的短视频介绍。

银川一家烤肉店有六个店长来胖东来学习，她们印象最深的是，问拖地的保洁大姐问题，她停下手中的活，一遍一遍讲得清清楚楚，而不是用手一指，随便一说了事。你真正明白了，她才离开。还有就是商场每天接待那么多人，很干净，地面用纸巾擦也没有脏东西。地下停车场，大型洗地机一直在洗刷，基本看不到车轮印和脚印。

这里有一个关键问题，胖东来给员工加钱，钱从哪里出？长期看，当然是从把门店做好、做旺所产生的效益中出。但刚开始的时候，以及门店还在亏损状态时，其实要靠股东让渡自己的利益，就是股东少拿，员工多分。

1999年，胖东来年底结算赚了1700万元左右，于东来直接拿了1000万元分给员工。他一向的观点是，挣的利润一半给股东，一半给员工。事实上，现在胖东来每年95%的利润都拿出来分给了员工。这很难复制。因为于东来是把企业当学校办，当样板办，他不追求规模扩张和股东利益最大化，追求的是文化认可与输出的影响力，是帮到更多企业做好。

胖东来怎么做零售？

8月5日上午，我到河南许昌的胖东来时代广场店、天使城店参观、交流。没见到于东来，他带队到甘肃玩去了。很多老板只会挣钱，他还会花钱。

时代广场店2009年开业，建筑面积6.8万平方米，营业面积5.2万平方米，员工2100人，去年销售额24亿元。天使城店2023年1月开业，去年销售额十几亿，因为排队者众，外面用铁围栏围了差不多600米的长度。

按到店的车辆分析，平时来天使城店的车辆，许昌以外占78%左右，周六、周日则占85%以上。某种意义上，胖东来具有景区效应。因为人流量大，尤其是节假日，经常要限流。胖东来的保安保洁都是正式员工，不是劳务派遣，这个部门不叫“物业”而叫“后勤”。

胖东来也具有研学效应。我在店里不时就能看到举着小旗的外地学习团，据说一天有十几批甚至几十批。陪同的朋友说，前几天在一家酒店大堂就看到4个团，都是来学胖东来的。

我看的两个店，涵盖了超市、珠宝、电影、电玩、餐饮、电器、百货等业态，有不少自有品牌、网红商品，如胖东来大月饼，每人最多买6个。

茶叶超市是胖东来自营的。主要产品是毛尖。生意特别火。首先是质量好，信用高；其次是价格透明，有顾客说：“我在别的地方买2000块钱的茶叶，成本可能只有200元。胖东来进价多少、售价多少都是标明的，我知道它的毛利只是两三百元。”金银珠宝的情况与茶叶类似，也特别火爆，门头上挂着一个“理性消费更幸福”的牌匾。

胖东来的商品，让人很放心，因为所有和商品有关的情况，都一五一十告诉你。如水果，告诉你含糖量、产地、全年日照时间、降水量等。切片水果，4小时之后是8折，6个小时之后是6折，8小时之后就下架报损处理了。

所有蔬菜都在自己的检测中心检测，检测报告公示。熟食当天售罄，不会隔夜出售。年轻人买了食材怎么做？明信片大小的当季菜谱就放在那里任取。生鲜区有厨房，买完海鲜可以直接加工。

胖东来的服务，想人所想，朴素有效。

便民服务包括：自助存包柜、寄存宠物、母婴室、直饮水、免费充电、免费送货（在一定区域内）、轮椅、婴儿车等。

购物篮&购物车服务，很细分：手提购物篮（容量：25升）、婴儿手推车（10个月-2周岁）、儿童购物车（3岁-8岁）、老年购物车、双层购物车、小号购物车（115升）、大号购物车（150升）。

观影：若对所观看的影片感到不满意，可以在影片结束后20分钟内，凭票至售票处办理退半价服务（因另50%要上交院线）。

电竞：尽量让孩子们不要有失落感。如抓娃娃的机器，有的孩子老是抓不到，就可以举起“我要摆娃娃”的牌子，工作人员过来，开门把娃娃放到一个最合适的地方，让你抓到。

电器：如果你吃完火锅，衣服上有味道，可以到卖洗衣机的店干洗一下。手机可以随时过来贴膜，不要钱。

冷藏：每个超市进出口配备一个冰箱，里边放着冰块，顾客买完商品，有些需要冷藏的，可以放冰块进去。不要钱。

电视大屏：除新闻联播、奥运比赛、文艺节目、企业文化外，不播广告。

特别值得一提的是对供应链的态度。胖东来销售的商品，和同行比，同商品价格低，同价格品质高。这不难理解。它有规模，还和一些友商联合采购，对供应链有一定话语权。但它从不压榨供应商，而是让其保持一个合理的利润，这样供应商才有健康发展的可能。

“如说100万元的订单是一个价格，增加到500万、1000万时，胖东来可能并不压价，也许有些地方还会适当提价，因为供应商在提高产量的过程中，也需要投入人力、物力，既要保证商品品质还要保证充足的量。如果一直压榨供应商，很可能量大了，但不能保证品质。”

胖东来怎么做调改？

最近两年，于东来担任了联商东来商业研究院首席导师，对外进行文化和管理输出。研究院启动了种子班，12家区域零售企业成为首批学员。于东来走遍了12家企业，组织了33场经营分享会，并对一些学员企业进行调改。

江西省上饶市嘉百乐超市有6家店，2023年6月底，胖东来整编团队入驻，从主力店“万力店”开始调改。胖东来还借调了3000万元资金，11家种子班企业也驻场支援。

这次调改，采取了如下措施：

1、提高员工薪资：原来员工薪酬普遍在每月3000元左右，调整为4000元，生鲜员工和收银员调整为4400元，上涨30%；主管调整为8000元，上涨100%；店长调整为20000元，上涨70%。员工人数上升，工资增加，上班时间则下降了。

2、调整门店布局：原来的门店设计是强制动线，顾客走完全程到出口才能付款。新的卖场设计以顾客为中心，出入口都设计了收银台，全场去掉各式广告招贴，加宽通道，新卖场变得通透、明亮、整洁。

3、优化商品质量：原来的店有2万个SKU单品数，为获取进场费和高毛利，大量三四线低劣商品被引进。这次下架了7000个单品，并按照胖东来的商品标准，重新引进优质品牌商品，以及胖东来的烘焙、果汁等爆款商品。

此外，还采取了提升生鲜能力、挽回顾客信任、调整营业时间等措施。过去嘉百乐卖场经营时间是8点到22点，现在调整为9点到21点，个别门店调整为9点半到21点半。

嘉百乐公司整体也进行了调整，如聚焦中心、关停区域外门店、暂停新店项目，在财务、采购、运营、安全、人员等方面全面调整优化，系统性降低风险，提升经营能力。总之，就是先做好做精，不忙着扩张。

经过近一个月调改，“万力店”客流日均达到5000人，工作日销售额为40～45万元，周末突破50万元，比调改前增长了一倍多。

2024年，胖东来开始调改永辉超市。首家店郑州信万广场店进行了19天的闭店调改，正式恢复营业后，20分钟就开始限流。调改首日销售额达188万元，客流12926人，是调改前日均销售额的13.9倍。

在商品结构方面，下架单品数10841个，下架比为81.3%；重新规划单品数12581个，新增单品占比为80%，梳理后商品结构达到胖东来商品结构的90%以上。

在现场布局方面，调整后的超市整体采用“U”型设计，顾客可以从南部的生鲜、熟食区域一路向北浏览。胖东来的众多自有品牌的热门商品，共计70余款，均成功上架并在永辉超市销售。

在员工工资方面，超市员工工资从2500元/月提升至4500元/月。

在营业时间上，信万广场店调整为9点半到21点半，而之前是7点到22点。

在专业能力方面，调改期间进行大小近30场培训分享，涵盖文化理念、服务、经营管理、设备维护、消防安全等，并安排各岗位人员多批次到许昌胖东来驻店学习。

于东来说：“毕竟永辉超市的盘子很大，可能会到今年年底之前，先做一个优化，用2～3年时间达到健康状态，再用3～5年时间，我相信永辉超市会成为商业的榜样。”

要说明的是，从种子班到调改嘉百乐、步步高、永辉，胖东来都是无偿的。出人出力，吃住全部自理。无他，这就是胖东来的理念与文化。

胖东来对中国商界的意义

胖东来走区域零售之路，做深做透，做专做精，不追求全国连锁，不追求大。以坚定的信仰、先进的理念、科学的方法、有效的机制，相辅相成，相互促进。

胖东来坚持好好做商品，做服务，坚信“顾客满意度里，商品占80%，其他占20%”，商品是本源。

于东来说，在商品背后的认知、开发、专业深度上，需要向山姆店、好市客、奥乐齐学习，胖东来在专业性上还有距离，但在体制和文化上，胖东来走在了前面。

胖东来以人为本，成人之美，活出人生幸福，打造健康企业。不是追求股东的商业利益最大化，而是追求股东幸福的最大化，全员幸福总值的最大化。不是追求到外地开多少店，而是通过调改别人在外地开的店，让它们健康成长，让社会更加美好。这是其对中国商界最重要的价值所在。

需要指出，胖东来的做法并不是对市场经济规律的“反叛”，比如发工资是围绕着公平来发，不是盲目地发，“一定是你创造了这个价值，才能得到这个回报。你没有创造这个价值，企业要帮助你去实现这个价值。”有的店一直经营不好，调改不好，那就要坚决关掉。

胖东来是在遵循市场经济规律、行业标准规范的基础上，从尊重人的角度，进行有自己的文化特色的超越。

胖东来现象与其所所在的实体零售行业的特征也高度相关。零售是人与人接触的生意，员工并不需要特别高知，但需要忠诚，真诚，认真，仔细，负责。胖东来给他们分享更多利润，是因为没有他们的付出，就没有和顾客对接的良好界面。

我长期呼吁奋斗精神，但中国商界，实在太卷，卷过了。高盛最近的一篇报告指出，2024年一季度，中国光伏组件和锂电池的产能分别达到全球需求量的200%和150%。在光伏、新能源车、钢铁和工程机械行业中，超过50%的供应以零或负现金利润率运行。

无节制地追求大，严重过剩，疯狂内卷，不断降价，人人自危，导致不少行业里的企业，基本都处在不健康或亚健康状态。

这样做产业，做企业，是不是已经进入了弊大于利的内伤阶段？

我写胖东来，是因为它如一股清流，能带给我们完全不一样的感受。

我也欣喜地看到，在胖东来的影响或调改下，已经有一批零售企业走上了健康幸福之路，如湖北雅斯超市有“湖北版胖东来”的美誉，青海一家亲超市被称为“青海胖东来”。也有一些企业，自觉地走在类似的道路上，在当地深受信赖，如河北信誉楼、洛阳大张等。

于东来所著《美好之路》一书的扉页，引用了两句古语：鸢飞戾天者，望峰息心；经纶世务者，窥谷忘反。意思是，像鸢鸟一样极力追求名利的人，看到雄奇的山峰，会平息热衷功名利禄之心。治理公务的人，看到幽美的山谷，会流连忘返。我看到这两句话，也有一种豁然开朗、直逼生命本源的感觉。

于东来曾说，做企业有四个维度。

第一个维度，也是现在大部分中国企业的状态，就是赚钱。

第二个维度，就是新加坡、日本，韩国企业的维度，在赚钱之上加进了一些法律和西方管理，是在规则法律的基础上做企业。

第三个维度，欧美企业。在法律规则之上还有一些信仰和文化，是在市场机制、规则框架和社会责任的基础上赚钱，但依然追求股东利益最大化，人还是赚钱的资源。

第四个维度，就是超越了利润，人不再是资源，人成为了核心。做企业本身是为了成就人，成就员工，成就企业家自己，成就顾客，成就社会。

他最终的目标，“还是希望中国大地充满着一种文明的状态。文明是什么呢？最起码大家各个方面都能得到保护，都能有尊严地生活，都能感受到彼此的真诚和友善的氛围。”

如果中国能有几百个胖东来，行行业业，各个地方都有一个代表，我们的商业氛围、商业理念、商业做法，是不是能为之一变？！

.5919 原创首发文章｜作者 秦朔

本文采写中得到了大河财立方、许昌市国有资本运营集团、湖南步步高、胖东来相关人士的帮助，参考了联商网对胖东来调改工作的报道，特此鸣谢。

香港奇点财经8月7日报道。周一（8月5日），美国一名联邦法官作出历史性裁定，认定谷歌在搜索与文字广告两大市场领域内存在非法垄断行为。这起由政府在2020年发起的诉讼，指控谷歌通过构建进入壁垒及利用维持市场主导地位的反馈循环机制，稳固了其在通用搜索市场的份额。法院最终判定，谷歌此举违反了旨在禁止垄断行为的《谢尔曼法》第二条。受全球股市普遍波动的影响，Alphabet公司的股价在周一遭受重挫，跌幅超过4%。

值得注意的是，2020年，不仅司法部，还有由科罗拉多州和内布拉斯加州领衔、横跨38个州及地区的两党总检察长组成的联合小组，也针对谷歌提起了相似但独立的反垄断指控。这两起诉讼在审前阶段进行了合并处理，包括证据收集等关键步骤。

此次裁决中，法院尤为关注谷歌与Android及苹果之间的独家搜索协议，认为这些安排显著加强了谷歌在搜索领域的反竞争行为，并巩固了其市场霸主地位。特别是针对iPhone和iPad等苹果设备上的合作，法院指出其进一步助长了谷歌的垄断优势。

关于案件细节，法院明确指出，通用搜索服务是谷歌核心搜索引擎的关键组成部分，历史上与雅虎等对手激烈竞争。同时，法院也界定了通用搜索文字广告的定义，即那些与搜索结果紧密相关的文字广告。尽管谷歌在这两个领域均被认定为具有垄断地位，但法院也指出，通用搜索广告本身并不构成一个独立市场，因此不存在垄断控制的问题。

此次裁决标志着数十年来，科技巨头首次在反垄断诉讼中遭遇重大失利，也为行业监管树立了新的标杆。在判决书中，美国哥伦比亚特区地方法院法官Amit Mehta明确指出：“谷歌作为垄断者，持续利用其市场优势地位巩固并维护了这种垄断状态。”

司法部长Merrick Garland称该裁决为“美国人民迎来的历史性胜利”，她在一份公开声明中表示：“任何企业，无论其规模如何庞大、影响力如何深远，都必须在法律的框架内运行。司法部将坚定不移地强化反垄断法的执行力度，维护市场的公平竞争环境。”

面对裁决，谷歌全球事务总裁Kent Walker发表声明，表示公司计划对裁决提起上诉，并强调法院对谷歌产品质量的高度认可。他在声明中写到：“这一决定认可了谷歌提供卓越搜索引擎的事实，但遗憾的是，它得出了一个结论，即我们不应轻易保持这份领先。在后续的司法程序中，我们将持续专注于创造用户认为既实用又便捷的产品，满足广大用户的需求。”

鉴于谷歌已明确表示将提起上诉，整个法律流程预计将持续数月乃至数年。然而，此裁决的最终影响不容小觑，它可能彻底改变谷歌向全球用户提供搜索引擎服务的方式，削弱其在与设备制造商及在线服务提供商谈判高价交易时的议价能力，这正是本案的核心焦点所在。而在诉讼初期，美国反垄断官员便未排除对谷歌进行分拆的可能性，并发出警告称，谷歌的当前行为可能阻碍未来竞争者的崛起。

与此同时，法院也在积极探讨其他可能的补救措施。CNN报道称，一种可能的方案是强制谷歌实施“选择屏幕”，即在用户界面中明确展示其他搜索引擎选项，以增加市场的透明度和用户的自主选择权。此外，尽管罚款并非美国反垄断体系的主要执法手段，特别是对于谷歌这样规模庞大、利润丰厚的公司而言，罚款往往难以构成实质性威慑，但该公司仍有可能面临经济处罚。

本次裁决为谷歌在反垄断战场上再添一败绩，这是其第二次在重大反垄断诉讼中遭遇不利判决。回溯至2023年12月，加州联邦陪审团已作出裁决，认定谷歌利用其市场支配地位，在专有应用商店内实施了非法垄断行为。目前，该案的后续处理仍在紧锣密鼓地进行中，法庭正审慎考虑并讨论一系列可能的补救措施。不过，此案与拜登政府于2023年针对谷歌广告技术业务发起的另一项反垄断诉讼不同，后者聚焦于谷歌在广告技术领域的市场行为，此案的审理日程定于今年9月初。这项裁决也可能成为其他重大科技反垄断案件的风向标，包括针对苹果和亚马逊的案件。亚马逊和苹果都称针对他们的反垄断诉讼“在事实和法律上都是错误的”。

香港奇点财经8月4日报道。据CNBC报道，周五（8月2日），摩根士丹利(Morgan Stanley)向其金融顾问团队宣布，将允许其顾问向特定客户群体推荐比特币交易所交易基金（ETF），意味着着比特币投资渠道向主流金融市场的进一步渗透。

据可靠消息源透露，摩根士丹利麾下约15000名金融顾问自下周三（8月7日）起，便可面向符合条件的投资者推介两只比特币ETF——贝莱德的iShares Bitcoin Trust与富达的Wise Origin Bitcoin Fund，为客户提供更多元的资产配置选择。

值得注意的是，摩根士丹利在推进过程中亦设置了严格的门槛：仅面向净资产至少150万美元、具备高风险承受能力且愿意进行投机性投资的客户开放比特币ETF的推介。同时，这些投资仅限于应税经纪账户，排除在退休账户之外，以控制风险。此外，摩根士丹利还将密切关注客户的加密货币持仓情况，以防过度暴露于这一高波动性资产类别。

目前，摩根士丹利仅批准了对贝莱德与富达旗下比特币ETF的推介，而此前提供的Galaxy和FS NYDIG私募基金产品已逐步退出市场。对于新获批的以太币ETF市场，该行持观望态度，尚未明确是否将提供相应产品的访问权限。

在所有大型投行中，摩根士丹利规模最大。该公司的咨询网络管理着 3.75 万亿美元的资产，其中包括 1 万亿美元的自管客户账户。financialplanning.com 提供的数据显示，摩根士丹利在其所有银行部门管理着 6.2 万亿美元的资产。  VanEck 数字资产产品总监 Kyle DaCruz在接受 CoinTelegraph 采访时 表示，该公司管理着数万亿美元的资产，获得大型证券公司的支持对于加密货币生态系统来说意味着“游戏规则的改变”。

不过，此前摩根士丹利对新兴ETF持谨慎态度，限制顾问主动推销，仅允许客户主动探索。这一保守策略不难理解，比特币的发展并不一帆风顺，而是经历了包括市场抛售、大型交易平台FTX的崩溃以及金融巨擘如摩沃伦·巴菲特等人的质疑的一系列事件，而据高盛、摩根大通、美国银行及富国银行等四大银行的官方发言人确认，它们目前仍维持上述政策未变。

摩根士丹利改变政策之际，加密货币投资者正大举押注特朗普将在 11 月赢得总统大选，他们希望这位前总统入主白宫后能放宽行业监管。今年年初，美国证监会（SEC）已经批准了11只比特币现货ETF。

香港奇点财经7月16日报道。7月15日，香港消费者委员会（以下简称“消委会”）公布了饮用水检测报告。该报告显示，农夫山泉与百岁山的产品中检测出了溴酸盐成分。随后，农夫山泉通过其官方微信公众号发布了一封致香港消委会的律师函。农夫山泉强调，其产品完全符合相关国家和地区的饮用水安全标准，并要求消委会立即澄清事实。与此同时，百岁山方面在接受媒体采访时表示，公司已通过法务部门与香港消委会进行了交涉。

报告中，消委会测试了市面上30款瓶装水样本，称未有有害物质超出世卫的相关准则值，但其中2款内地天然矿泉水检出溴酸盐，达到欧盟上限，大量饮用可致恶心、呕吐及腹泻。

溴酸盐是饮用水处理过程中，由消毒剂臭氧氧化天然水中的溴化物产生的副产物。长期或大量摄入溴酸盐可能导致恶心、腹痛等消化系统症状，甚至影响肾脏和神经系统。国际研究认为其中一种溴酸盐——溴酸钾可能对人类有致癌风险。因此，各国制定了饮用水标准来限制其含量，以保障公众健康。

报告指出，百岁山及农夫山泉检出每公升3微克溴酸盐，达到欧盟订定适用于经臭氧处理的天然矿泉水和泉水的溴酸盐最大限值（每公升3微克）。除此之外，消委会还列出了18款总评满分（五星）的瓶装水，包括屈臣氏 pure distilled、怡宝饮用纯净水、清凉矿物质水等等。

该报告迅速引起行业及公众关注，包括被测试的两家内地企业。7月16日，农夫山泉通过其官方微信公众号发布了一封致香港消委会的律师函，明确指出消委会在检测报告中存在的三大问题，包括适用标准类别错误、标准判定错误以及评价语言不专业且有误导性。具体如下：

一是适用标准类别错误。被检测的农夫山泉产品为饮用天然水产品，而非天然矿泉水。然而，消委会在评价时错误地将其归入“天然矿泉水”序列，并适用了欧盟的“天然矿泉水”标准。实际上，根据欧盟的“饮用水”安全标准，溴酸盐的安全含量为不超过10微克/升。农夫山泉饮用天然水产品的溴酸盐含量为3微克/升，远低于这一标准，同时也符合中国、中国香港地区、美国、日本及世界卫生组织等各地的饮用水安全标准。

二是标准判定错误。农夫山泉产品生产和销售于中国内地及中国香港地区，应严格遵循所属区域的法规标准。消委会强行将中国香港地区销售的产品套用并不适用的第三方标准，忽视了不同法规下的生产和技术背景差异，得出的结论既不科学也不严谨。即使按照消委会所引用的欧盟天然矿泉水标准评价，农夫山泉产品的溴酸盐含量也完全符合规定。

三是评价语言不专业、有故意误导性。农夫山泉指出，任何标准只有“合格”或“不合格”两种结果，而消委会在报告中使用了“达到上限”等模糊表述，极易误导消费者认为产品存在安全风险。此外，消委会在文章中提到的“多用”、过量食用溴酸盐会引起恶心等说法，更是缺乏专业性和严谨性，极易引发消费者恐慌。

农夫山泉表示，消委会具有明显有意图的引导性。其发文后在香港及内地广大消费者群体中造成恐慌，给农夫山泉这样产品本身完全合规合格的企业造成巨大的损失，要求消委会立即作出澄清、道歉并消除影响，否则将采取进一步行动。

香港奇点财经7月15日报道。据《华尔街日报》报道，谷歌母公司Alphabet正就以230亿美元并购网络安全领域的佼佼者Wiz进行磋商，双方有望迅速达成最终协议。据该知情人士透露，此笔交易协议或已处于收官阶段，只待最后拍板。

Wiz成立于以色列，目前总部位于纽约，是全球增长最快的软件初创公司之一，提供基于云的网络安全解决方案，并利用人工智能进行实时威胁检测和响应。2023年，该公司的年收入达到约3.5亿美元。今年5月，该公司因估值飙升至120亿美元，并一度考虑通过IPO登陆资本市场。

Wiz提供了一种一体化的云安全方法，它从Amazon Web Services、Microsoft Azure、Google Cloud和其他云平台获取数据，然后扫描所有数据以查找安全风险因素。正是凭借这一优势，Wiz赢得了包括以色列风险投资公司Cyberstarts、Index Ventures、Insight Partners及红杉资本（Sequoia Capital）在内的多家蓝筹企业的青睐与支持。

此外，Wiz在迅速扩张的网络安全领域，特别是云原生应用保护平台（CNAPP）的产品与服务版图中，占据了重要的一席之地。据美国银行预测，CNAPP市场的规模将从2023年的72亿美元显著跃升至2027年的163亿美元，五年内实现了高达24%的复合年增长率。

据推测，Alphabet高管将这笔交易视为加强谷歌云计算业务的一种方式，该业务今年第一季度增长了28%，达到95.7亿美元。不过，该业务目前仍落后于亚马逊网络服务和微软Azure。如果最终达成，该交易的价格将几乎是谷歌2012年收购摩托罗拉移动创纪录价格的两倍，当时谷歌以125亿美元收购了摩托罗拉移动。

若Alphabet成功推进其收购Wiz，那么这将是当前的监管环境下一个罕见的例子。近年来，美国监管机构对大型科技公司的并购活动表现出了越来越强烈的担忧和厌恶情绪。这种情绪主要源于对科技巨头通过收购来进一步巩固其市场地位、限制竞争以及可能损害消费者利益的担忧。

近年来，拜登政府已多次出手阻止多个行业的重大合并、。而谷歌作为科技行业的巨头，其每一步战略动向都备受关注。目前，谷歌正与司法部就其在搜索引擎领域的主导地位和广告行为面临持续的法律纠纷。

拜登政府在2023年1月24日首次对谷歌提起诉讼，这起诉讼的焦点确实是谷歌的在线广告业务，特别是其被指控非法垄断数字广告市场。司法部请求法院强制谷歌出售大部分广告技术产品，以拆分其数字广告业务，并阻止其垄断行为。此前，司法部也曾在2020年10月对谷歌提起诉讼，指控其利用垄断实力通过排他性协议阻止互联网搜索的竞争。

此次Alphabet对Wiz的收购，无疑将再次触发监管机构的敏感神经。Wiz作为网络安全领域的佼佼者，同时也是AWS、Oracle等其他云提供商的重要合作伙伴。因此，如何确保收购后市场的公平竞争，防止谷歌利用其在云计算领域的优势地位形成不公平的竞争优势，可能成为此次交易能否顺利推进的关键。

行业分析师指出，谷歌必须向监管机构证明，它将维护一个开放的竞争环境，确保客户可以自由选择使用Wiz或其他云提供商的服务，而非被迫绑定于GCP（谷歌云平台）。谷歌需要跨越的最大障碍在于，如何避免在Google Cloud或AI等相邻领域为自身带来不公平的竞争优势，从而与Palo Alto、ZScaler、CrowdStrike等纯粹的网络安全参与者保持公平的竞争态势。

香港奇点财经7月13日报道。美国地方法院近日裁定，驳回了一项针对埃隆·马斯克的5亿美元遣散费索赔诉讼，为数千名前Twitter（现更名为X）员工提起的这场法律纷争画上了句号。

回溯至2022年10月，马斯克以惊人的440亿美元完成了对当时社交媒体巨头Twitter的收购。然而，收购后不久，他便在公司内部实施了一轮大规模裁员，导致数千名员工失去了工作。紧接着，这批被解雇的员工联合起来，向法院提起了诉讼，指控马斯克及其公司未能按照既定政策向他们支付应得的遣散费用。

该诉讼由Twitter的前“总体奖励主管”Courtney McMillian提起，她曾负责监管Twitter的员工福利计划。离职之后，她代表自己以及约2000名未收到2022年奖金的其他现任和前任员工向旧金山联邦法院提起了集体诉讼。

根据原告方提交的诉状，Twitter在2019年制定的遣散计划中明确规定，收购后继续留任的员工若遭遇解雇，将有权获得两个月至六个月的工资补偿，外加每年工龄对应的一周工资额外补偿。然而，原告指出，实际被解雇的员工仅收到了一个月工资的遣散费，且未获得任何额外补偿。

据BBC报道，代表原告的律师Kate Mueting对外发表了一项声明。她指出，在马斯克接管Twitter之后，他最初向员工明确表示，在他的领导下，Twitter将继续遵守之前制定的遣散计划。这意味着员工们原本预期，在遭遇解雇时，他们会根据遣散计划获得相应的补偿和福利。

律师进一步补充道，马斯克在做出这些承诺时，显然是出于一种策略考虑，他知道这些承诺对于防止员工因不满而大规模辞职是至关重要的。因为一旦出现大规模辞职潮，不仅会严重影响Twitter的日常运营，还可能对马斯克刚刚完成的收购交易的可行性，以及Twitter作为一个社交媒体平台的整体活力构成威胁。因此，她认为马斯克在做出这些承诺时是有所图谋的，并非真心实意地想要保障员工的权益。

然而，法官Trina Thompson表示，员工们未能证明他们的诉求受到联邦法律的保护。根据联邦法律《雇员退休收入保障法》（简称为ERISA），该法律所规定的范围并不包括当前原告所提出的索赔要求。因此，基于这一法律判断，法官驳回了原告的诉讼请求，即原告不能依据ERISA来寻求他们所主张的权益或赔偿。同时，法官建议原告可尝试调整诉状内容，专注于那些不受ERISA管辖的索赔诉求。

法官在解释为何ERISA不适用于Twitter在收购后实施的遣散安排时指出，该遣散计划存在几个关键问题。首先，它没有建立一个“持续的行政管理框架”，这意味着没有一个长期、稳定的系统来管理员工的遣散事宜，包括但不限于处理员工的索赔申请。其次，该计划没有为被解雇的员工提供一系列长期福利，比如持续的健康保险覆盖或再就业支持服务。相反，它仅仅承诺了以现金形式支付一定金额的遣散费，而没有涉及其他可能对员工未来生活有重要影响的福利。因此，法官认为该遣散计划不符合ERISA所规定的保护员工退休和福利权益的标准。

此案正式编号为23-03461，目前正由美国加利福尼亚州北区地方法院审理，原告为McMillian等人，被告则包括Musk等。X现已不再设有公关部门，且未对此发表评论。

香港奇点财经7月10日报道。周二（7月9日），微软表示将即刻辞去其在OpenAI董事会中的观察员席位，此举发生在全球反垄断监管机构对大型科技公司与人工智能初创企业合作关系加强审查的敏感时期。

在致OpenAI的公开信中，微软表达了对OpenAI领导层及董事会成员的感谢，称自2023年董事会经历一系列变动后，OpenAI在治理结构上取得了显著进步，并对此表示高度认可。

2023年11月，在OpenAI的首席执行官Sam Altman重新掌管OpenAI后，其重组了董事会，并且仅保留了一位前董事会成员。与此同时，微软在OpenAI董事会中获得了一个无投票权的观察员席位。这个席位赋予了微软参加OpenAI董事会会议并获取机密信息的权利，但并未赋予其在选举或选择董事等关键事务上的投票权。

然而，微软作为OpenAI的重要投资者和董事会观察员，其角色和影响力仍然引发了欧洲、英国和美国反垄断监管机构的关注。微软已向OpenAI投资超过100亿美元，这笔交易使微软成为OpenAI的独家云合作伙伴。微软的云服务亦为所有OpenAI工作负载提供支持。这笔交易让微软在AI竞赛中占据优势。因此，监管机构担心微软可能通过其在OpenAI中的位置和影响力，对OpenAI施加过大的控制，从而扭曲市场竞争或限制创新。

为了回应这些担忧，微软在信中进一步指出，在评估了OpenAI过去八个月在治理结构、发展方向以及所取得的进展后，微软认为其作为董事会观察员的角色已经不再是必需的。自Sam Altman重新掌舵OpenAI以来，该公司已经建立了新的合作伙伴关系，并且客户群不断增长。这些变化表明OpenAI在Sam Altman的领导下正在积极发展。

OpenAI方面对此表示理解并感谢微软的支持，同时强调双方将继续保持并深化在人工智能领域的合作。OpenAI在声明中称：“我们珍视与微软的长期合作关系，并期待在未来的发展中继续携手共进。”

微软的这一决定被外界视为对监管环境变化的响应。业内专家普遍认为，这是大型科技公司在面对日益严格的反垄断审查时的一种策略调整。据美联社报道，业内法律人士指出：“随着监管机构对大型科技公司与人工智能提供商之间复杂关系的关注度不断提升，微软等公司需要更加谨慎地构建未来的合作框架。”

对于未来，OpenAI表示，它正在“建立一种新方法来通知和吸引关键战略合作伙伴（如微软和苹果）以及投资者（如Thrive Capital和Khosla Ventures）。”同时，OpenAI还计划通过定期会议等方式加强与利益相关者的沟通。值得一提的是，彭博社上周报道称，OpenAI计划为苹果高管Phil Schiller提供观察员席位。此前，苹果和OpenAI上个月宣布建立合作伙伴关系，iPhone和Mac用户将能够在Siri中呼叫ChatGPT。不过，据了解该公司想法的消息人士透露，随着微软的退出，OpenAI不再计划在其董事会中设立任何观察员。