投资者买债券时获得债权，买股票时获得公司分红权与投票权。那么投资数字资产的时候，能获得什么权益呢？

在从事数字资产投资之前，投资者最好先思考一下上述问题。实际上，数字资产处于一个通证经济之中，这个通证经济有自己的范畴，有时也可以称为币圈，但它又不局限于此，因为通证经济又与国民经济的其他领域有所交叉。所以，投资数字资产所能获得的权益，与通证经济以及国民经济之下的权益息息相关。

一、通证经济的来源

（一）“通证”一词的解释

要了解这些权益，我们首先要理解，通证经济从何而来。这个问题就好比区块链从何而来。追本溯源，世上本没有“区块链”，而是研究比特币的技术人员在研究比特币的过程中将其技术里“块”＋“链”的结构加以提炼，从而造就了“blockchain”（区块链）这样一个名词。

而“通证”则是对应于区块链技术衍生出来的“Token”一词，以意译和音译相结合，由中国最大的IT社区和服务平台副总裁孟岩先生提出的一个中文名称。

除了通证之外，“Token”一词其实也有其他多种中文翻译。比如有中文翻译为“代币”，但笔者感觉这样的称呼容易让不了解比特币以及其他币的人感到莫名其妙。因为其中的“代”字，其含义很模糊，而“币”字，则又与货币联系紧密，有可能令人误会。相对而言，“通证”的译法，显得更形象，可以理解为进入某一领域或者使用某些服务而使用的通行证明。

简单地讲，一个通证可以被赋予一种或多种权利。如果把比特币理解为一个全球覆盖的支付系统，那么“比特币”这个“通证”被赋予的权利就是对这个支付系统的使用权，因为每次发生转移支付时，支付方都需要付给矿工一点比特币，作为结算的酬劳。

再举一个例子，以太坊(Ethereum)的目标是成为全球最大的开放式计算机系统，以太坊的通证ETH,其所代表的本质是对以太坊计算系统的使用权，每调用一次以太坊网络来执行代码，就要消耗一定数量的ETH。

(二)通证经济的需求之源

那么为什么这些开放的系统需要通证呢?答案是：我们这个经济社会发展的驱动力 “利益”二字。

一个开放的系统，如何吸引别人来提供资源，如何吸引别人来用，都涉及如何“激励”的问题。一个系统是开放的，意味着“好人”和“坏人”都可以进来，那么就要使用一些手段让那些企图攻击系统的人受到“惩罚”,或者让那些想作弊的人付出的成本大于其获取的收益。

一个好的社会制度可以让“坏人”变成“好人”,而一个坏的社会制度可以让“好人”变成“坏人”。当一个系统中的“激励”与“惩罚”都与通证相结合时，我们所说的“通证经济”(token economy)也就应运而生。

为了更深一层地理解通证经济，这里首先抛出一个由马克思《资本论》演化而来的形象对比，那就是人工智能可以提升生产力，而区块链与通证经济则可以改变生产关系。

现代社会的生产关系是，雇主通过购买设备和聘请人员来生产产品或提供服务，所得的收入归雇主所有。而通证经济中的生产关系则是，一个系统网络按照约定好的程序代码运行，利用通证来激励为网络提供各种资源的人，从而赋予这些人对网络的使用权。通证的持有人即网络的所有者，通证使得生产者与消费者达到了统一。而该系统依然满足互联网的规律，即使用的人越多，网络的价值越大。在这样一套正向循环的过程中，网络价值与个人价值也通过通证绑定到了一起。

这里以Facebook为一个反例，以便大家理解其中的区别。Facebook自己不创造任何内容，而是利用全球超30亿人①上传的个人信息从中获利。其所得利润与这些内容的创造者没有一点关系，而是被分配给了公司的股东。假如有一个与Facebook相同的系统，这个系统在分配收入时，是按照每个人对这个系统所做出的贡献来分配的，那么用户会选择哪个系统呢?

现实也是如此，Facebook是全球推进通证最激进的互联网巨头。它在2019年上半年宣布了一个叫Libra的通证项目，虽然其通证现阶段只是与一篮子法定货币锚定，或者与单一法定货币挂钩，但也是其能迈开步子走的阻力最小的一步了。