香港奇点财经1月11日报道。本周三（1月10日），美国证监会（SEC）发布公告，授权11只ETF周四（1月11日）开始上市交易。这是一个关键的监管举措，是SEC首次为金融公司提供比特币现货ETF开绿灯。

自2018年起——当时SEC仍在Jay Clayton主席的领导下，一直到2023年3月期间，SEC驳回了超过20份有关比特币现货交易所交易产品（ETP）的申请。

2018年，时任SEC投资管理部主任的Dalia Blass在致两个行业组织的一封信中，提出了一系列关于比特币现货ETF的问题。“在发起人开始向散户投资者提供这些基金之前，有许多重要的投资者保护问题需要审查。”她写道。

在那之后的几年里，加密货币市场不断发展和扩大，SEC会承认，加密公司已经充分回应了Blass的许多问题，但监管机构仍对加密货币市场操纵的可能性感到担忧。

SEC现任主席Gary Gensler曾说过，加密货币就像“狂野的西部”，他在任职期间的大部分时间都在打击加密货币。他声称，大多数加密货币都是证券，因此它们属于SEC的管辖范围。

直至今年8月，在投资公司Grayscale在联邦上诉法院赢得胜利后，加密行业对比特币现货ETF开始变得乐观。Grayscale经营着另一种名为比特币信托（bitcoin trust）的投资产品，并向SEC申请将其转换为ETF的许可。然而，SEC拒绝了这一申请。

随后，美国哥伦比亚特区联邦上诉法院裁定，SEC在拒绝Grayscale提出的ETP上市和交易时，未充分解释其理由，因此撤销了SEC的决定，并将此案发回给了SEC。

在这一裁决之后，SEC被迫重新评估Grayscale的申请，比特币的价格也在此消息传出后飙升。周三，SEC发布了公告，Gensler在其中表示，鉴于法院的决定，他认为“最可持续的前进道路”是批准比特币现货ETF。

值得注意的是，SEC在公告中明确提到，尽管批准了某些比特币现货ETP股票的上市和交易，但并未对比特币本身予以批准或认可。SEC警告投资者应对与比特币及其价值相关的各种风险保持谨慎。同时，SEC强调，这一决定仅限于持有一种非证券商品（比特币）的ETP，不应被解读为SEC愿意批准加密资产证券的上市标准。

到目前为止，只有比特币期货ETF获得了SEC的批准。通过ETF持有比特币有一些优势。例如，投资者可以在与其他投资相同的经纪账户中持有比特币ETF，而无需设置专门的加密货币钱包或交易账户。这提供了更加方便投资方式，尤其对那些已经习惯使用传统经纪账户的投资者而言。

此次通过审批的有以下11只比特币现货ETF：贝莱德的iShares比特币信托、Grayscale比特币信托、ARK 21Shares比特币ETF、Bitwise比特币ETP信托、WisdomTree比特币基金、Fidelity Wise Origin比特币信托、VanEck比特币信托、Invesco Galaxy比特币ETF、Valkyrie比特币基金、Hashdex比特币ETF和Franklin比特币ETF。

比特币是市值排行第一的加密货币，目前市值约为9000亿美元。在其15年的历史中，价格一直波动剧烈。最近，在2021年11月触及近69,000美元的历史高点后，它在2022年的“加密货币冬天”期间跌破了17,000美元，在SEC做出决定之前，其交易价格大部分在45,000美元以上。

根据coinmarketcap.com的数据，周三消息传出后大约一个小时，比特币价格上涨0.3%，至近46,000美元。另外，自去年10月以来，由于市场对SEC批准比特币现货ETF的期待，加密货币的价格已经上涨了61%。

ETF是一种允许投资者直接接触比特币市场的金融工具。与以比特币期货合约为基础的传统比特币ETF不同，比特币现货ETF的标的资产是实际的比特币。每个比特币现货ETF都由一家公司进行管理。这家公司可以通过持有比特币的方式或通过经过授权的加密货币交易所发行其拥有的比特币股票。

而这些比特币股票可以在传统的证券交易所上市。这意味着投资者可以通过购买这些股票来间接投资比特币，而无需直接持有实际的比特币。金融公司将对比特币ETF的投资者收取交易和管理费用。相比之下，直接购买比特币的人要支付交易费，但不必支付管理费用。

鉴于所有ETF都追踪比特币，它们收取的费用可能有助于投资者将它们区分开来。

据Morningstar Inc.的数据，Bitwise披露其比特币现货ETF计划收取0.20%的管理费，而现有美国ETF产品和共同基金到2022年的平均管理费为0.37%。对于新推出的比特币现货ETF，前六个月投资额在10亿美元以内的将免收费用。而贝莱德则设定了12个月的免收期，且豁免上限提高至50亿美元。

紧随其后的是VanEck和ARK Invest旗下的21Shares，计划收取0.25%的费用；ARK Invest合作推出的21Shares比特币ETF则制定了期限为六个月的费用豁免期，之后的费用为0.25%。

比特币现货ETF的出现将使比特币投资变得更平易近人，而贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等家喻户晓的企业的加入，也将比特币进一步推向主流，成为一种投资类别，同时赋予以往小众且高度波动的加密行业合法性。

CBS News报道称，加密平台提供商Anchorage Digital首席执行官表示:“比特币现货ETF标志着加密货币作为一种‘新型’资产类别的终结，以及一个可以成为投资组合一部分的类别的诞生。”

不少加密货币倡导者对SEC此举亦非常满意。“比特币现货ETF是传统金融和新兴加密世界之间的桥梁。允许投资者在没有直接所有权的情况下参与比特币交易，是迈向包容性的重要一步。”在CNN援引的一封电子邮件中，加密货币创新委员会首席执行官希拉·沃伦（Sheila Warren）如是评价。

据CoinGecko称，截至1月10日，比特币的市值已超过9130亿美元。根据投资公司协会的数据，截至2022年12月，美国ETF的总净资产为6.5万亿美元。渣打银行分析师本周表示，仅在今年，ETF就可能吸引500亿至1000亿美元的资金。其他分析师表示，五年内资金流入将接近550亿美元。

穆迪投资者服务公司数字金融高级副总裁Rajeev Bamra表示，加强加密货币的监管框架至关重要。他说:“这种（增长）趋势是否会持续，取决于全球加密货币政策制定的进度。”

就监管问题，在过去的几个月里，ETF申请人和监管机构之间举行了多次会议，对S1文件进行了修订，这些修订中包括一项“监控共享协议”。该协议包括一系列规定，要求ETF申请人与监管机构分享相关的监控数据，以确保市场交易的公正和透明。其中，约6个月前，贝莱德在一份修订文件中表示，将与Coinbase敲定一项监管协议，以解决SEC此前在拒绝比特币现货ETF请求时表达的主要担忧之一。